凯时尊龙官网|打牌吧休闲游戏世界|沃尔玛在纳斯达克上市

　　2025年12月9日◈◈，全球零售巨头沃尔玛完成了横跨半个多世纪的资本迁徙◈◈，正式从纽约证券交易所转板至纳斯达克全球精选市场◈◈，股票代码“WMT”保持不变◈◈。

　　对于这家1972年便在纽交所挂牌的零售巨擘而言◈◈，转板并非简单的“换跑道”◈◈，而是一次面向未来的战略宣示◈◈：沃尔玛希望投资者用“科技股”而非“传统消费股”的估值框架重新审视自己◈◈。他以8531亿美元的市值创下美股历史上最大规模的交易所迁移纪录◈◈，远超2017年百事公司转板时1660亿美元的规模◈◈。

　　开盘当日◈◈，沃尔玛股价微涨0.13%报113.71美元/股◈◈，总市值攀升至9067亿美元打牌吧休闲游戏世界◈◈，标志着其“以人为本◈◈、科技赋能”的战略转型迈入资本认可的新阶段◈◈。

　　沃尔玛此次转板未发行新股◈◈，亦不涉及融资◈◈，但同步更新并于12月4日上传了新版“转板版”招股书（Form 10-K/A）◈◈。文件首次以“AI-First Retail”作为公司定位◈◈，并披露三项此前未公开的量化指标◈◈：

　　2025财年（截至2025年1月31日）通过AI定价与库存算法贡献的毛利增量达25亿美元◈◈，占全年毛利增量的42%◈◈；

　　全球1.1万家门店中已有7300家完成“Edge AI”摄像头改造◈◈，平均shrink（损耗）率下降120个基点◈◈。

　　招股书同时提示◈◈，2026财年公司资本支出将上调至210亿美元（2025财年为160亿美元）◈◈，其中70%投向“Supply Chain AI”与“Retail Media AI”两大板块◈◈，并首度给出2027财年营收区间7550–7750亿美元的内部指引◈◈，隐含两年复合增速5.3%–6.1%◈◈，高于过去十年均值4.2%◈◈。

　　2025年11月20日◈◈，沃尔玛同步披露的2026财年第三季度财报（截至2025年10月31日）显示◈◈，公司整体业务呈现加速增长态势◈◈，科技赋能成效显著◈◈。该季度总营收达1794.96亿美元堆垛车◈◈。◈◈，同比增长5.8%◈◈，剔除汇率波动影响后增幅扩大至6.0%◈◈；调整后营业利润72.46亿美元◈◈，同比增长8.0%◈◈；净利润61.43亿美元◈◈，同比大幅增长34.2%◈◈，调整后每股收益0.62美元打牌吧休闲游戏世界◈◈，显著超出分析师预期◈◈。

　　细分业务板块中◈◈，科技驱动型业务成为核心增长引擎◈◈：全球电商销售额同比增长27%◈◈，其中美国市场电商增速达28%◈◈，连续7季度保持20%以上的高速增长◈◈；广告业务表现尤为亮眼◈◈，全球增速高达53%◈◈，美国市场广告业务Walmart Connect同比增长33%◈◈，广告收入占比提升至2.1%◈◈，客户留存率达92%◈◈。会员经济持续贡献稳定增量◈◈，全球会员费收入同比增长17%◈◈，会员及其他收入整体增长9.0%◈◈，成为公司盈利结构中的重要组成部分◈◈。

　　区域市场方面◈◈，中国市场以21.8%的净销售额同比增幅领跑全球◈◈，电商业务增速更是高达32%◈◈，数字化销售占比已突破50%◈◈；美国市场“加急送货”服务订单量季度暴涨70%◈◈，目前已能实现三小时内配送至95%的美国家庭◈◈，极致的配送效率进一步巩固了其市场份额◈◈。得益于第三季度的强劲表现◈◈，沃尔玛上调了2026财年全年业绩指引打牌吧休闲游戏世界◈◈，预计净销售额增速将达到4.8%-5.1%（原预期4.5%-5.0%）◈◈，调整后每股收益升至2.58-2.63美元区间◈◈。

　　沃尔玛放弃坚守53年的纽交所◈◈，选择科技股云集的纳斯达克◈◈，绝非单纯的资本运作◈◈，而是其向科技零售转型的战略必然◈◈。这一决策背后◈◈，是零售行业范式转移◈◈、公司自身发展需求与纳斯达克平台生态三者的深度契合◈◈，核心逻辑聚焦于科技与AI对零售行业的重构赋能◈◈。

　　沃尔玛现任CEO董明伦在转板当日表示◈◈：“AI将创造新的购物方式凯时尊龙官网◈◈，它将消除购物者不喜欢的摩擦环节凯时尊龙官网◈◈，并在他们喜欢的方面加以改善◈◈。”这句话被纳斯达克官方推特置顶◈◈，被视为传统零售巨擘向“科技同行”递出的投名状◈◈。

　　近年来◈◈，全球零售业正经历从“规模驱动”向“技术驱动”的根本性转变◈◈，消费者需求的数字化◈◈、个性化升级◈◈，以及亚马逊等科技零售巨头的竞争压力◈◈，迫使传统零售企业必须加速技术革新◈◈。随着线上购物成为主流消费场景◈◈，消费者对个性化推荐◈◈、即时配送◈◈、无缝购物体验的要求日益提高◈◈，而这些需求的满足高度依赖人工智能◈◈、大数据凯时尊龙官网◈◈、自动化等核心技术◈◈。

　　沃尔玛早已洞察这一趋势◈◈，过去十年持续加大科技投入◈◈，2023-2025财年在科技领域的累计投入超百亿美元◈◈，构建起以AI为核心的全渠道零售生态◈◈。在供应链环节◈◈，公司配送中心已实现60%以上货物由自动化设施处理◈◈，智能分拣机器人◈◈、AGV无人搬运车等设备大幅提升物流效率◈◈，通过与OpenAI合作的生成式AI工具◈◈，自动补货指令占比达90%◈◈，库存周转天数从行业平均的60天降至30天◈◈，供应链成本降低8%◈◈。在消费端◈◈，AI赋能的“即时结账”功能使商品转化率提升22%◈◈，超过40%的新软件代码由人工智能生成或辅助编写◈◈，数字化工具让购物体验更高效◈◈、更个性化◈◈。

　　然而◈◈，尽管沃尔玛在科技领域的投入与成效显著◈◈，但纽交所“传统产业聚集地”的平台标签◈◈，使其科技属性长期未能被投资者充分认知和定价◈◈。相比之下◈◈，纳斯达克聚集了苹果◈◈、英伟达◈◈、微软等全球顶尖科技巨头◈◈，市场投资者对科技驱动型企业的价值评估体系更成熟◈◈，更能认可沃尔玛在AI零售领域的长期增长潜力◈◈。转板纳斯达克◈◈，本质上是沃尔玛希望通过平台背书◈◈，让市场重新定义其“科技零售企业”的身份◈◈，摆脱传统零售的估值束缚◈◈。

　　沃尔玛转板纳斯达克的深层逻辑中◈◈，还蕴含着与亚马逊直接竞争的战略意图◈◈。长期以来◈◈，亚马逊凭借强大的技术能力和全渠道布局◈◈，成为全球科技零售的标杆企业◈◈，而沃尔玛作为传统零售巨头◈◈，始终面临着“零售企业”与“科技企业”的身份区隔◈◈。通过转板至纳斯达克◈◈，沃尔玛明确向市场传递了“对标亚马逊”的竞争信号◈◈，希望投资者将其视为科技零售领域的直接竞争者◈◈，而非单纯的折扣零售商◈◈。

　　阿肯色大学企业金融教授Tomas Jandikhiatus指出◈◈，沃尔玛的这一举措是对零售行业竞争本质的精准把握——当前零售企业的竞争核心已从门店数量◈◈、成本控制转向技术研发与数字化能力的比拼打牌吧休闲游戏世界◈◈。转板纳斯达克后◈◈，沃尔玛的科技属性将得到强化◈◈，估值体系有望向亚马逊等科技零售企业靠拢尊龙凯时人生就是博·官方◈◈！◈◈，从而在资本市场获得更有利的定价◈◈，为后续的技术投入和业务扩张筹集更多资金◈◈。

　　在转板纳斯达克这一战略转型的关键节点◈◈，沃尔玛同步宣布了管理层换届计划◈◈，现年51岁的John Furner将于2026年2月1日接替59岁的董明伦（Doug McMillon）◈◈，出任公司总裁兼首席执行官◈◈，这一人事调整与转板战略形成协同◈◈，背后蕴含着公司对科技零售转型◈◈、全球化布局及阿肯色州（AU）本土根基坚守的多重考量◈◈。

　　董明伦自2014年起担任沃尔玛首席执行官◈◈，在其12年的任期内◈◈，带领公司完成了从传统零售向全渠道零售的初步转型◈◈，推动了电商业务的规模化发展◈◈，实现了连续多年的稳健增长◈◈，并保持了股息连续40余年增长的纪录◈◈。

　　在他的领导下◈◈，沃尔玛加大了科技领域的投入搬运车◈◈。◈◈，构建了自动化供应链体系◈◈，拓展了山姆会员店等核心业态打牌吧休闲游戏世界◈◈，为公司的长期发展奠定了坚实基础◈◈。董明伦在卸任声明中表示◈◈：“沃尔玛的转型已进入关键阶段◈◈，John Furner具备丰富的零售经验和科技视野◈◈，能够带领公司在科技零售的道路上持续前进◈◈，我对他充满信心◈◈。”

　　新任CEO John Furner拥有深厚的沃尔玛任职履历◈◈，此前曾担任沃尔玛美国总裁◈◈、山姆会员店总裁等核心职务◈◈，深度参与了公司的数字化转型◈◈、供应链升级和业态创新等关键战略的制定与执行◈◈。在担任山姆会员店总裁期间◈◈，他推动了山姆会员店的数字化改造和门店扩张◈◈，使其成为沃尔玛全球业务的增长引擎◈◈，尤其是在中国市场◈◈，山姆会员店的交易单量实现双位数增长◈◈，过去12个月新增8家门店◈◈，展现出强大的市场拓展能力◈◈。

　　此外◈◈，Furner对科技在零售场景的应用有着深刻理解打牌吧休闲游戏世界◈◈，曾主导Just Go免结账技术的试点与推广◈◈，以及AI在库存管理◈◈、客户服务等领域的落地应用◈◈，其任职经历与沃尔玛“科技赋能零售”的战略方向高度契合◈◈。

　　纳斯达克董事长兼CEO Adena Friedman对Furner的上任表示欢迎打牌吧休闲游戏世界◈◈，认为其“兼具零售行业洞察力与科技创新思维◈◈，将为沃尔玛的下一阶段增长注入新的活力”◈◈。市场分析普遍认为◈◈，Furner的上任是沃尔玛管理层的“平稳过渡凯时尊龙官网◈◈、战略延续”◈◈，将确保转板后的整合与科技转型战略的持续推进◈◈。

　　选择John Furner担任新任CEO◈◈，首要考量是确保沃尔玛科技零售转型战略的连续性和深化◈◈。在董明伦任期内◈◈，公司已完成了科技转型的基础布局◈◈，而Furner作为这一战略的核心执行者凯时尊龙官网◈◈，对公司的技术投入方向◈◈、业务数字化路径◈◈、科技人才储备等有着全面的了解◈◈，能够无缝衔接后续的战略推进工作◈◈。

　　未来◈◈，Furner将重点推动三大科技战略落地◈◈：一是深化AI在零售全链条的应用◈◈，扩大生成式AI在补货◈◈、营销◈◈、客户服务等领域的使用范围◈◈，目标将自动补货准确率提升至95%以上◈◈；二是加速供应链自动化升级◈◈，推进未来三年80亿美元的供应链投入计划◈◈，进一步提高配送中心的自动化率◈◈，缩短库存周转天数◈◈；三是拓展数字服务场景◈◈，推广Just Go免结账技术◈◈，完善“线上+线下+即时配送”的全渠道生态◈◈，提升客户的数字化购物体验◈◈。这些战略的落地◈◈，将推动沃尔玛从“技术应用”向“技术原生”的科技零售企业转型◈◈，而Furner的任职正是这一转型的关键保障◈◈。

　　Furner上任后◈◈，将进一步强化“中国领跑◈◈、多区域协同”的全球布局战略◈◈，一方面持续加大在中国市场的投入◈◈，推进山姆会员店的下沉扩张◈◈，深化与本地供应链的合作◈◈，提升电商业务的渗透率◈◈；另一方面◈◈，重点拓展印度◈◈、东南亚等新兴市场◈◈，推动国际营收占比提升至28%的目标◈◈，实现全球业务的均衡增长◈◈。同时◈◈，他将继续优化美国本土市场的业务结构◈◈，强化食品杂货等核心品类的竞争力◈◈，通过技术创新降低运营成本◈◈，应对低收入消费者支出回落的市场挑战◈◈。

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